쉽게 배우는 '유상증자 / 무상증자 / 유상감자 / 무상감자 ' (정의,종류,주가 영향)

경제뉴스나 블로그, 카페를 보다보면 기업의 증자, 감자에 대한 이야기를 종종 접할 수 있습니다.

최근에도 아시아나항공의 3:1 무상감자 뉴스가 있었죠.

 

오늘은 증자,감자는 무엇이고 어떤 종류가 있는지,

회사와 주가에 어떤 영향을 미치는지에 대해 정리해보겠습니다.

 

1. 증자, 감자는 무엇인가?

• 증자 : 회사의 자본금을 늘리는 것. 
• 감자 : 회사의 자본금을 줄이는 것.

2. 어떤 종류가 있는가?

• 유상증자 / 유상감자
• 무상증자 / 무상감자

3. 회사와 주가에 어떤 영향을 미치는가?

아래 표로 정리해보았습니다.

통상적으로 유상증자, 무상감자는 주가에 부정적. 무상증자, 유상감자는 주가에 긍정적인 영향을 미칩니다.

	유상증자	무상증자	유상감자	무상감자
무엇인가?	회사 자금 부족할 때  신주 발행하여 자본 확충	주주들에게 공짜로 주식을 나눠 주는 것 이익잉여금->자본금	회사가 주주로부터 주식을 사들여 해당 주식을 없애는 것.	주주들의 주식을 그냥없애는 것 -자본잠식 해결을 위해
자본총액	증가	변화 없음	감소	변화 없음
주가 영향 (통상적으로)	부정적 -> 주식수 증가. -> 가치 떨어짐.	긍정적 ->주주환원정책 ->이익을 주주에게	긍정적 -> 자사주매입과 같은 효과	부정적

 

하나하나 자세히 알아보겠습니다. 

 

1. 유상증자

회사에 자금이 부족할 때 새로운 주식을 발행해 주주에게 투자금을 받는 것을 이야기합니다.

유상증자를 하면 회사로 직접 돈이 들어오기 때문에 자본금이 늘어납니다.

제3자 배정, 주주배정, 일반공모의 3가지 방법이 있습니다.

유상증자는 주식 수를 늘리기 때문에 기존 주주의 주식 가치가 떨어져 통상적으로 주가에 부정적입니다. 

하지만 미래를 위한 투자 확대를 위한 유상증자는 주가를 끌어올리기도 합니다.

 

2. 무상증자

무상증자는 주주들에게 주식을 공짜로 나눠주는 것입니다. 

그렇다면 이 돈은 어디서 나오는 것일까요? 바로 기업의 이익잉여금에서 나옵니다. (이익잉여금->자본금)

회사는 이익잉여금으로 신주를 발행하고, 이 주식을 주주들에게 나눠주는 것입니다.

어찌되었건 무상증자도 주식수가 증가해 기존 주주의 주식가치가 떨어지는건 같지만

회사가 주주환원 정책으로 이익의 일부를 주주들에게 돌려주는 것이기 때문에 투자자에게는 호재라고 할 수 있습니다.

 

3. 유상감자

유상감자는 회사가 주주로부터 주식을 사들여 해당 주식을 없애는 것을 말합니다.

보통 최대주주가 투자금을 회수하고 싶을 때 유상감자를 합니다.

최대주주 입장에서 생각해보면 투자금 회수를 위해 주식을 매도하면 지분율이 떨어져 경영권을 

잃을 수 있습니다. 하지만 유상감자를 활용하면 주식은 매도하지만 지분율은 유지할 수 있습니다.

 

어찌되었건 유상감자는 주식을 사들여 없애기 때문에 자사주 매입과 같은 효과가 있어 

투자자들에게는 호재입니다.

 

4. 무상감자

무상감자는 주주들에게 어떤 보상도 하지 않은 상태에서 주주들이 갖고 있는 주식을 없애는 것을 말합니다.

예를 들어 3:1 무상감자가 일어난다고 하면 주식 3주가 1주로 바뀌는 것이죠.

무상감자는 자본잠식(자본총액<자본금)이 발생한 회사가 이를 해결하기 위한 수단으로 사용합니다.

무상감자를 통해 자본금을 감소시켜 자본잠식 상태에서 벗어나고, 감자차익으로 결손금을 충당합니다.

 

자본잠식은 경영진이 회사를 제대로 경영하지 못해 적자가 쌓여 발생하는 것이기 때문에 최대주주가 책임을 

지는 의미에서 최대주주의 주식 수를 일반 주주에 비해 더 많이 소각하는 '차등 감자'를 진행하기도 합니다.

이번 아시아나 무상감자는 '균등 감자'로 진행 될 예정이라 주주들의 반발이 있습니다.

 

 

회사는 상황에 맞게 증자,감자를 진행합니다.

투자자들은 이런 이벤트를 기계적으로 받아들이기보다는

증자,감자의 목적을 정확하게 이해할 수 있도록 정보 수집과 공부가 필요하겠습니다.

 

감사합니다.